Miliardářský podnikatel Warren Buffett.Steve Pope / Getty Images V roce 2015, kdy jsem se posadil a přečetl všechny výroční dopisy Warrena Buffetta z před 10 let, byl svět, řekněme, o něco méně zajímavý. Čína byla nebo nebyla ve zpomalení „ Americký akciový trh byl nebo nebyl v bublině a EU kolabovala nebo nekolabovala . Jedinou věcí, kterou můžete k výše uvedeným problémům přidat, dva roky po linii, je to, že některé země jsou více, řekněme, nacionalistické.
Warren Buffett před několika dny vydal nejnovější verzi svého výročního dopisu a já jsem cítil, že by byl vhodný čas na aktualizaci mých poznatků čtením výročních dopisů pro roky 2015 a 2016. Tady tedy jsou (většinou) nejasné obchodní a životní lekce ze čtení 12 let dopisů společnosti Berkshire Hathaway jejím akcionářům:
Umožněte lidem kolem sebe a budete se divit, jak daleko vás zavedou (bez ohledu na to, co dělají trhy). Stejně jako písmena se týkají čísel a toho, jak se společnostem v portfoliu daří, spousta textu je věnována lidem za čísly. Warren Buffett (a Charlie Munger) zdokonalili umění zmocnit správné lidi k dosažení fenomenálních výsledků. Není to překvapivé, je to základ vztahu mezi těmito dlouhodobými přáteli. Většina investorů nesdílí anekdoty o lidech, kteří řídí jejich společnosti, anekdot je spousta o Lorimerovi Davidsonovi z GEICO, Ajit Jainovi, Tadovi Mantrossovi, Tedovi Weschlerovi, Jamesi Hambrickovi z Lubrizolu, Frankovi Ptakovi z Marmonu atd. Warren Buffett se považuje za dodavatele najatého pomozte těmto obchodním odborníkům. S takovým smýšlením jeho lidé nemají jinou možnost, než se nechat inspirovat k dosažení velkých věcí, kterých nadále dosahují. Totéž bude dobře sloužit vám i vašim týmům / zaměstnancům.
Za instinkt je toho hodně. To se znovu a znovu odehrává při výběru společností v portfoliu BRK. Základy musí být zdravé, vedení musí mít integritu a čísla musí dávat smysl. V tomto pořadí. Téměř ve všech dopisech je prohlášení Stejně jako Charlie a já mluvíme o skutečné obchodní hodnotě, nemůžeme vám přesně říci, jaké je toto číslo pro akcie Berkshire (ani ve skutečnosti pro žádnou jinou akci), když mluvíme o vnitřní obchodní hodnotě . Pro muže, kteří jsou stejně úspěšní jako Warren Buffet a Charlie Munger (pokud to předpisy neomezují), by mohli uniknout vyhodením čísel, ale zdá se, že se vždy vrátí k tomu, čemu věří. Čísla někdy nemohou vyjádřit to, co víte o hodnotě. Jinými slovy: Můžete znát peníze, ale znáte jejich hodnotu?
Firemní kultuře nemůžete věnovat příliš velkou pozornost. Tato úroveň pozornosti je zjevně věnována kultuře BRK. Když jsem poprvé psal dřívější verzi tohoto příspěvku v roce 2015, napadlo mě, jaké jsou názory Warrena Buffetta na Uber a problémy s firemní kulturou, které měla společnost tehdy. Bohužel se nic moc nezměnilo. Dopis z roku 2010 citoval Churchilla Vy tvarujete své domy a pak oni tvarují vás . Ať se tomu rozhodnete věnovat pozornost nebo ne, vaše společnost má kulturu.
V silných názorech, slabě držených, je moudrost. Dokud se Warren Buffett nesetkal s Charliem Mungerem, vydělával peníze (spousta z nich) nákupem férového podnikání za skvělé ceny. Charlie ho přiměl, aby si to rozmyslel a soustředil se na nákup úžasných podniků za férové ceny. Přemýšlejte o tom. Kdy jste naposledy změnili názor a přestali dělat něco, co vypadalo, že funguje, protože vám někdo poradil lépe? Možná bude čas změnit některé věci. (Boční poznámka: Na silné názory bych doporučil přečíst Dopis z roku 2011 proč se možná nebudete chtít vzrušovat, když se zvýší akciový trh.)
Abyste uspěli, musíte mít přesvědčení, být úmyslní a držet se dlouhodobé pevné oko . Více desetiletí dlouhá. BRK uskutečnila svoji první investici do pojištění - nákup National Indemnity za 8,6 milionu $ - v roce 1967. Samotné pojistné portfolio vydělalo v roce 2014 neuvěřitelných 2,7 miliardy $ a National Indemnity má čistou hodnotu GAAP ve výši 111 miliard $. Další příklad; když v letech 2007–2008 všem docházely hypotéky, společnost BRK prostřednictvím své investice Marmon uvízla u svých vlastníků hypoték a nyní vlastní 45 procent vyrobených domů v USA s nižší mírou selhání než konkurenti, kteří poskytli hypotéky vyšším příjem (ale ' křehký „) Výdělky. To znamená, že Marmon přišel o peníze v roce 2016 (a bude to v roce 2017), ale uvažujeme zde dlouhodobě. Parafrázujeme Buffetta, chyba není v našich hvězdách, je to v nás a v našem krátkodobém uvažování o návratnosti investic.
Udržujte zdravé dispozice k dosažení bohatství. Warren Buffett je mužem vysoké aspirace, navzdory všemu, čeho dosáhl. Stále to cítíte veselým tónem, který roční dopisy berou. Podle akvizice společnosti Van Tuyl nyní BRK vlastní 9 1⁄2 společností, které by byly uvedeny na seznamu Fortune 500, pokud by byly nezávislé (Heinz je 1⁄2). V moři tak zbývá 490 1⁄2 ryb. Naše linky jsou venku. Rybaření v moři největších společností na světě s lehkostí perspektivy sdílené v této linii je lekcí, jak přistupovat k podnikání: jako hra. A jak Buffett moudře uvádí v Hry z roku 2013 vyhrávají hráči, kteří se zaměřují na hrací pole (dlouhodobě) - ne ti, jejichž oči jsou přilepeny na výsledkovou tabuli (krátkodobě) .
Abyste uspěli, musíte mít pozitivní perspektivu koláč-roste-větší na základě důkladného zkoumání dlouhodobého směřování průmyslových odvětví. Tato pozitivní perspektiva, navzdory negativní rétorice, kterou někteří naši politici používají k tomu, aby shromáždili příznivce za nimi, je vyjádřena v následujícím řádku: I když budeme vždy investovat také v zahraničí, mateřská vlna příležitostí prochází Amerikou. Poklady, které byly dosud odkryty, jsou trpasličími dosud nevyužitými.
Vždy to udržujte jednoduché a transparentní. Dopisy jsou psány srozumitelným jazykem. Ale jednoduchost popírá složitou povahu diskutovaných konceptů. Mluví o porozumění podnikům na úrovni vyšší než většina „expertů“. ( S ideová poznámka: Jednoduché není opakem složitého. ) Tato transparentnost pochází ze sdílení úvah za rozhodnutími, s nimiž by většina investorů nebo akcionářů nesouhlasila (např. BH nevydává dividendy, zatímco vydělává dividendy ze svých portfoliových společností). Zjevně se to vyplatilo.
Přiznejte, když se mýlíte, a poučte se z chyb. Jsme zvířata poháněná egem, ale Buffett ve všech dopisech mluví o úspěších i neúspěchech se stejnou hloubkou a světlost . V roce 2014 Warren Buffett píše Několik má však velmi špatné výnosy, což je výsledek několika vážných chyb, které jsem udělal v mé práci alokace kapitálu. Nebyl jsem uveden v omyl: jednoduše jsem se mýlil v hodnocení ekonomické dynamiky společnosti nebo odvětví, ve kterém působí. Jeho investice do Energetické budoucí podíly v roce 2013 píše, že jsem se Charlieho nezeptal. Buffett mohl při odkazování na tyto chyby udělat několik věcí i) obviňovat špatné rozhodnutí svého týmu, jak to dělají nejstrašnější vůdci; ii) oprášil špatný úsudek ve světle všech ostatních skvělých věcí, které sdílel v dopise. Místo toho sdílel chybu a sdílel to, co udělal špatně. Vsadíte se, že už stejné chyby neudělá.
Vaše nejvýznamnější úspěchy nemusí být finanční (bez ohledu na to, jaké jsou hodnoty některých z největších firem). Vzhledem k velikosti Berkshire Hathaway mi vadí, že by se objevilo takové prohlášení: Nejdůležitější vývoj v Berkshire během roku 2015 nebyl finanční, i když vedl k lepším výnosům. Po špatném výkonu v roce 2014 naše železnice BNSF v loňském roce dramaticky zlepšila své služby zákazníkům v 2015 dopis . Je to jednoduchá linie, která ukazuje podstatu toho, proč jsou Warren Buffett a Charlie Munger známí (a vždy budou) jako dva z největších investorů vůbec;vždy se zaměřujeme na to, jak dobře můžete sloužit zákazníkovi. Peníze budou následovat.
Děti narozené v dnešní Americe jsou nejšťastnější plodinou v historii a rozmanitost těchto dětí (navzdory převládající rétorice) bude silnou stránkou Ameriky na mnoho dalších let . Skvělá nabídka z zpravodaje 2016 , a ten, který je v této chvíli v naší historii tak trefný, je, že Američané spojili lidskou vynalézavost, tržní systém, příliv talentovaných a ambiciózní přistěhovalci a vládu zákona dodávat hojnost nad jakékoli sny našich předků.
Závěrečná lekce je docela ironická a nejzřejmější (pro mě stejně): 12 let není dlouhá doba . Je to 4380 dní a když to tak řekneme, bude to ještě kratší. Obchodní problémy, o kterých nyní mluvíme - trhy rostou a klesají, tempo změn roste, staré společnosti, které neinovují, co nové vedení znamená pro zemi atd. - jsou věci, o kterých jsme mluvili před 12 lety . Čtyři roky rychle uběhnou.
Věci se mění, ale věci zůstávají stejné, jen nacházíme nové způsoby, jak se o nich znepokojit ...
I když nesouhlasím s investicemi BRK, které jsou založeny na našem využívání neudržitelných přírodních zdrojů, žádám vás, abyste si někdy přečetli výroční dopisy nebo alespoň přečetli některé Nejlepší q Warrena Buffetta uotes. Na těchto stránkách je spousta moudrosti.
Seyi Fabode píše a hovoří o technologiích, inovacích a podnikání. Je partnerem v poradenské společnosti pro technologie a inovace Asha Labs. Je autorem knihy 40 polozřetelných lekcí . Sledujte ho na médiu v Seyi_Fab (kde tento příspěvek původně se objevil ) a Twitter @SeyiFabo .
