Revoluce Reddit proti hedžovým fondům zasáhla smutnou, drsnou realitu

kolik peněz vydělaly hvězdné války, kterou síla probouzí

Jaký má význam sága GameStop, probíhající jízda na horské dráze na akciovém trhu? Nárůst zásob maloobchodního prodejce videohry na Redditu to začalo jako vtip nakonec ztroskotal jeden Hedgeový fond Wall Street, který (alespoň podle screenshotů) udělal z některých retailových investorů každodenního obchodování najednou velmi bohatý, a rozbil již tak křehké mýty o racionálním trhu, na kterém je založena naše ekonomika a společnost.

Odyssey stále probíhá a mění se každou minutu, ale bujní analytici se zvětšili. Jsme svědky francouzské revoluce financí, kde proletariát povstává, aby změnil strukturu objednávek ve financích, bez dechu Anthony Scaramucci, investor rizikového kapitálu a velmi stručně bývalý mluvčí Bílého domu, řekl v rozhovoru pro Bloomberg News ve středu večer.

Chytlavá analogie, to je chytil . Jde o to, že Scaramucci má pravdu, ale ne tak, jak si myslí.

V roce 1789 Francouzi nahradili krále (kterého gilotina ) s diktátor (koho gilotina ), který byl později nahrazen císařem (který vydržel dostatečně dlouho na to, aby vytvořil právní řád, z nichž většina platí dodnes ). Šéf je mrtvý, ať žije šéf. A hle: dosud jsou největšími vítězi všichni na Wall Street, o jejichž konečné síle nad samotným rámcem, na kterém běží r / wallstreetbets (tj. Wall Street!), Nebylo nikdy pochyb. Pod hype cyklem, pod titulky bylo zřejmé, kdo to má stále na starosti.

Ve čtvrtek se drobní investoři ocitli na ledě. Robinhood, bezplatná obchodní aplikace přátelská k Zoomeru, na které je mnoho plakátů r / wallstreetbets zvyklí vytyčovat své pozice, omezené obchodování nejméně ve 13 akcích ve čtvrtek ráno, včetně $ GME a dalších společností Redditors zaměřených na krátkou stlačení. Ostatní maloobchodní makléřství, včetně TD Ameritrade, nyní umožňují uživatelům pouze prodávat své akcie, nikoli nakupovat více.

Viz také: Kdo by měl platit za GameStop-Robin Hood Chaos? SEC, zákonodárci zvažují možnosti

Obchodování pokračovalo v pátek a od poloviny rána byly akcie v GameStock stále astronomických 340 $, což je téměř 20krát více než začátkem ledna. Komise pro cenné papíry - vytvořená v roce 1934 během Velké hospodářské krize, s úmyslem vyhnout se další podobné katastrofě - řekl zkoumalo by to Robinhood a další makléřství. V případě Robinhood bude SEC zkoumat dále: Regulátory pokutu společnosti v polovině prosince 65 milionů dolarů za skrytí finančních dohod s obchodními společnostmi. Koneckonců ne tak demokratický.

Regulační orgány mohou přesto přijmout další opatření. Budeme jednat tak, abychom chránili retailové investory, když fakta prokáží zneužívající nebo manipulativní obchodní činnost, která je zakázána federálními zákony o cenných papírech, uvedla SEC ve svém prohlášení. Mezitím čtvrteční zvrat vedl k velmi nesouladu okamžik mezi Tedem Cruzem a Alexandrou Ocasio Cortezovou, a přinutil senátorku Elizabeth Warrenovou, aby si stěžovala, že k tomu všemu došlo díky nedostatečné regulaci. Ale v současné době je celková částka poučením o předmětu, ke stejným plakátům, kteří si pamatovali a trollovali svou cestu a sledovali, jak Melvin Capital tryská krev na ulici, uvědomit si že hra je proti nim stále zmanipulovaná.

Pokud by došlo k nějaké revoluci, bylo to, že r / wallstreetbets pouze demokratizovala manipulaci s trhem - velmi starý trik z Wall Street. Nebo ještě hůř, internet jen poskytoval platformu pro iluzi kontroly, zatímco Wall Street měl palec na váze a po celou dobu sklízel všechny skutečné zisky.

Velké peníze, jako například institucionální zajišťovací fondy, které spustily imbroglio tím, že v první řadě zkrátily akcie GameStop, mohly během čtvrtkového pozastavení stále volně obchodovat. A zatímco veřejné krveprolévání Melvin Capital vedlo k mnoha veselým tweetům, další velké hrnce peněz dělají větší zabíjení, a to na otevřeném prostranství, ale mimo pozornost.

Většina podílů v GameStop je ve vlastnictví velkým, institucionálním kapitálem. Pokud Redditors vydělal tisíce nebo miliony, institucionální kapitál vydělal miliardy. Jako VICE hlášeno , v podání SEC předložených v úterý, BlackRock uvedl, že jeho podíly v GameStop v hodnotě 174 milionů $ v prosinci jsou nyní v hodnotě více než 3,1 miliardy $.

I kdyby BlackRock neexistoval, Wall Street by se během GameStock stále dostal na vrchol, protože obchodovali. Jako obchodní spisovatel Alexis Goldstein napsal v jejím zpravodaji Markets Weekly existují maloobchodní makléřství jako Robinhood a jsou ziskové, protože obchodníci mají z každého obchodu malý zisk.

V případě Robinhood má Wall Street dvojitý střih. Robinhood obdrží poplatek za každou transakci od ... zajišťovacího fondu. Tento zajišťovací fond, který funguje jako takzvaný tvůrce trhu, je v podstatě clearingovým střediskem pro maloobchod, vydělává peníze nákupem podílů za nízké ceny, než platí jejich klienti. Malý zisk z každé akcie, ale lavina haléřů se sčítá.

Toto ujednání, nazvané Payment To Order Flow, zní dravě, ale je na Wall Street zcela akceptováno - a také vysvětluje, proč je Wall Street s GameStock v pořádku.

Jeden zajišťovací fond přišel o peníze, druhý zajišťovací fond vydělal peníze. Dům vždy zvítězí, řekl jeden investor a analytik, který odmítl uvést své jméno, aby mohl svobodně mluvit.

Co se stane dál? GameStop, cena pod 10 $ před začátkem 40x šílenství, nakonec sestoupí na zem. Nejpravděpodobnějším dlouhodobým výsledkem je, že se cena GameStopu nakonec sblíží zpět na úroveň označenou jako fundamentální, ale je těžké předpovědět, jak dlouho to bude trvat, uvedla Anastassia Fedyk, profesor financí na UC Berkeley's Haas School of Business, jehož oblasti odborných znalostí zahrnují skupinové chování.

Existují i ​​další příklady mediálního pokrytí, které v posledních několika desetiletích vyvolaly krátkodobé prudké zvýšení cen akcií. Vývěsky pro obchodování s akciemi byly po věky otráveny náhodnými anonymními příspěvky, které vychvalovaly tuto nebo tu akcii; někdy se jedná o investory, kteří se snaží přispět k načerpání a odložení. Do budoucna r / wallstreetbets ukázal schopnost provést skok akcií. To by mělo přinutit institucionální investory, stejně jako velké zajišťovací fondy, k přehodnocení základního konceptu v oblasti financí arbitráž .

V učebnicích lze arbitráž snížit na kupujícího, který kupuje stejné zabezpečení za různé hodnoty na různých trzích, ale vždy těží z cenového rozdílu. Jedná se o efektivní trh, který je v některých analýzách stejně fantazie. Někteří poukazují na r / wallstreetbets jako na ukázku toho, jak trh není efektivní. Ale historie trhu je plná špiček a poklesů poháněných hype-cyklem. Tech akcie to dokázaly. Zásoby konopí to dokázaly. Co je tady opravdu jiné?

Viz také: Redditors rozdrtili krátké prodejce GameStop a AMC - tady je to, po čem budou dál

I když je to neobvyklé, vše se odvíjí od základní ekonomiky, není to problém na trhu, řekl Stephen Lenkey , profesor financí na Penn State University, který nedávno publikoval fenomén krátkého prodeje. Kdo vyhrává? Prodejci cenných papírů mají těžkou cestu, ale další firmy z Wall Street, které půjčily cenné papíry ke zkratu, jsou na tom docela dobře, dodal. Wall Street by se z toho měl snadno vzpamatovat, ale nekomplikovaní maloobchodní spekulanti, kteří stále drží call call, když dojde k pinpricku, by mohli nakonec přijít o celý svůj podíl.

Další dechová interpretace významu GameStock je, že jde o obrovskou kritiku, odsouzení trhu. Zabývejte se aplikací.

Revoluční situace nastává, když se režimy zhroutí a staré modely života a práce budou nahrazeny novými. Může někdo realisticky říci, co se tady stalo, pokud hedgeové fondy stále existují a budou mít prospěch, když internetový dav investorů vyjme jiný hedgeový fond?

Pokud Wall Street ztratí hlavu, jsme v pořádku, řekla Kristin Hull, zakladatelka a generální ředitelka kalifornské společnosti Nia Impact Capital vědomé investice firma. A to se ještě nestalo. Místo toho jsou drobní investoři přesvědčeni, že mohou a měli by začít obchodovat na tweetu Elona Muska nebo na návalu shitpostů Redditu.

Někteří drobní investoři tímto způsobem vydělají peníze. Jeden Redditor údajně získal miliony při nákupu 50 000 $. Mnoho dalších - například těch, kteří nakupovali na neudržitelném vrcholu nebo se jim nepodařilo prodat před havárií - ztratí. Po celou dobu je hra, kterou hrají, stále Wall Street. La plus ca změna.