Hertz požádal o ochranu před bankrotem kapitoly 11 22. května.Spencer Platt / Getty Images V tomto okamžiku pandemie je stěží zpráva, že staletá americká značka zkrachovala. Pád společnosti Hertz, druhé největší půjčovny aut v zemi, se však nepodobá žádným podnikovým bankrotům, které jsme dříve viděli.
22. května požádala společnost Hertz o ochranu podle kapitoly 11 poté, co se její provozování půjčoven automobilů během uzamčení koronaviru propadlo. Ale bizarně se akcie společnosti v následujících dnech zvýšily. Cena akcií za pouhý týden vyskočila z minima po bankrotu z 0,8 USD na více než 5 USD, což vedlo Hertzův výkonný tým k domněnce, že by mohl být skutečně schopen získat na akciovém trhu nějaké nové finanční prostředky, protože zájem investorů je tak vysoký.
A téměř se to stalo. Minulý pátek získala společnost Hertz souhlas konkurzního soudu, aby prodala nové kmenové akcie až do výše 1 miliardy USD. V pondělí společnost v regulačním podání uvedla, že plánuje získat 500 milionů dolarů na vydání nových akcií.
Nabídka společnosti Hertz obsahovala mrazivé varování: tyto nové akcie budou pravděpodobně bezcenné, pokud se nestane něco zázračného.
I když nemůžeme předpovědět, jak bude s našimi kmenovými akciemi zacházeno podle plánu, očekáváme, že běžní akcionáři neobdrží zotavení, než společnost splatí každého držitele dluhu, zajištěného a nezajištěného, uvedla společnost v Pondělní podání . Existuje značné riziko, že držitelé našich kmenových akcií neobdrží žádné zotavení podle případů uvedených v kapitole 11 a že naše kmenové akcie budou bezcenné.
Situace zvedla obočí přímo z netopýra.
Úpadková společnost vydávající akcie je mimořádně vzácná. Nedokážu si vzpomenout, že by k tomu někdy dříve došlo, řekl tento týden Steve Sosnick, hlavní stratég makléřské společnosti Interactive Brokers.
Snaží se získat finanční prostředky od akcionářů, kteří by byli spláceni až po splacení všech dluhů. Jedná se o velmi vzácný jev a na rozdíl od čehokoli, co jsme kdy viděli, řekli Bragancaovi e-mailem znepokojení dluhoví analytici ze společnosti Reorg, globálního poskytovatele finančních zpravodajství. Hertz účinně využívá rozpojení mezi dluhovým a akciovým trhem.
V konkurzním řízení jsou držitelé dluhů placeni před držiteli akcií. A drobní akcionáři jsou poslední skupinou vlastníků akcií, která má být vyplacena. V současné době se Hertzovy dlouhodobé dluhopisy obchodují za méně než 100 centů za dolar, což znamená, že nemá dostatek peněz na splacení držitelů dluhopisů v případě likvidace.
Důvodem ze strany společnosti je, že vlastní kapitál zvyšuje pravděpodobnost zotavení současných držitelů akcií a dluhopisů, vysvětlil Sosnick. [Ale] držitelé dluhopisů vidí malou šanci na úplné uzdravení. Pokud držitelé dluhopisů nedosáhnou úplného zotavení, znamená to, že vlastní kapitál je v podstatě bezcenný.
Pokud se nová akcie ukáže jako bezcenná, koho by kupující žaloval? Společnost bude stejně v úpadku, dodal.
Akciový plán prozatím narazil na zeď na SEC. Ve středu společnost Hertz v dalším podání prozradila, že obdržela oznámení od divize regulačních orgánů korporace Finance požadující další přezkoumání jejího plánu získávání finančních prostředků. Emise akcií bude pozastavena, dokud nebude dokončena kontrola, uvedl Hertz.
Newyorská burza mezitím zahájila proces úplného odstranění akcií Hertz. 26. května burza zaslala společnosti Hertz oznámení o vyřazení z trhu s tím, že její akcie již nejsou vhodné pro obchodování na veřejném trhu. Od té doby se Hertz proti rozhodnutí odvolal a čeká na slyšení, které obvykle trvá několik měsíců. Do té doby bude jeho akcie pokračovat v obchodování na NYSE.
